【研究报告内容摘要】
教育行业市场回顾和估值情况。a 股教育指数(930717)本周上升3.22%,跑赢沪深 300(vs1.51%)、跑赢创业板指(vs2.27%)。
截至 2020年 4月 10日,a 股重点公司 19/20年 pe 为 38x/25x;港股重点公司fy19/fy20年pe为18x/14x;美股重点公司fy19/fy20年 pe 为 39x/38x。a 股周涨幅前三名的公司是:开元股份(+9.21%)、中公教育(+6.08%)、三盛教育(+5.44%)。
教育行业投资建议:五条主线配置,建议关注中公教育、新东方在线、立思辰、宇华教育、希望教育。建议关注:
(1)成人职业培训:
中公教育、中国东方教育(h);
(2)教育信息化:中小学信息化龙头视源股份、鸿合科技、新开普、科大讯飞、佳发教育、拓维信息、会畅通信等。
(3)高校:宇华教育(h)、希望教育(h)等。
(4)早教和素质教育培训:美吉姆、盛通股份。
(5)在线教育:新东方在线(h)、跟谁学(n)、有道(n)。
重要事件 : 上海广东北京依次公布开学时间。
上海市高三、初三确定于 4月 月 27日返校开学。据上海市教委主任陆靖介绍,根据党中央国务院有关精神,上海市高三、初三在 4月 27日返校开学。各个高校及中等职业学校可以从 4月 27日起开始安排毕业年级学生返校,具体返校开学时间经过批准以后由各个学校自行发布;各级各类学校应在 5月 6日前做好其他年级分批返校开学准备,具体时间根据疫情情况另行发布。此外,培训机构在返校开学前不准开展线下服务。
广东开学时间 敲定,4月 月 27日高三初三学生返校,5月 月 11日后分批开学。继天津、重庆、上海之后,广东省正式公布 2020年春季学期学校复课开学时间,自 4月 27日起安排各级各类大中小学校学生分期、分批、错峰返校。基础教育方面,4月 27日全省高三、初三年级学生返校;5月 11日后各地根据疫情防控情况分期、分批、错峰安排中小学其他年级学生返校;幼儿园幼儿、特殊教育学校学生返园(校)时间另行确定,且幼儿园幼儿返园前校外培训机构不得开展线下教学活动。大专、技工院校和中职学校方面,具备条件的大专院校可于 5月 11日后安排毕业班学生返校。
级 北京公布确定高三年级 4月 月 27日返校。4月 12日,北京确定2020年北京市高考时间为 2020年 7月 7日至 10日,其中 7月 7日至 8日为全国统一高考时间,7月 9日至 10日为普通高中学业水平等级性考试时间。高三年级 4月 27日开始返校学习,初三年级按照5月 11日做好返校学习准备。其他各年级的返校,以及中职学校、高等学校和幼儿园的返校将另行考虑。
风险因素。政策风险、市场竞争加剧风险。

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