8年间，因为这家企业，100万小微企业争取到更高的存活率。
在打造创新型社会的过程中，金融科技的革命无疑占据着重要位置。
数据显示，至2017年年底，中国金融科技的市场渗透率已达42%，用户人数超过5亿，居全球首位。夏季达沃斯已经连续五年将金融科技作为重点议题呈现。
但与此同时，在金融科技的市场渗透中，因为行业监管的滞后，导致各种乱象丛生，尤其是近一段时间来p2p平台的集中爆雷，更使得整个行业面临巨大的压力。
如何在基于科技手段的创新实践中，保证金融行业的健康发展，成为一个棘手的难题。
在今年的达沃斯年会上，人人贷所属母公司友信金服ceo、联合创始人张适时受邀出席，分享了友信金服利用金融科技服务小微企业融资的创新实践经验，同时用“正外部性价值”回答了上述金融创新中的棘手难题。
张适时在小微企业主融资领域探索了八年之久，当年摸着石头过河的年轻创业者今时今日已经成长为中国深谙个人信贷的企业家之一。
他的主题演讲，以金融科技的中国经验，吸引了来自全球各地的众多与会者，使得本场分享成为当天最热门的场次之一。
以下为友信金服张适时演讲全文：
感谢各位来宾，今天我希望用5分钟时间跟大家分享一下金融科技如何在实践中改善中国小微企业融资的问题。
我们先看一下整个中国小微企业的现状，中国有7300万注册小微企业和个体工商户，占中国企业数量的80%以上，贡献了中国60%的gdp。但是我们可以看到，在中国只有17.3%的小微企业得到了有效的融资或有效的金融服务，更多的企业其实并没有得到有效的服务。
为什么中国的小微企业很难得到有效的金融服务呢？在金融科技出现之前，中国主要有两个群体在服务小微企业：第一个群体是银行，但银行等金融机构在服务过程中是有偏好的。首先，银行体系是很庞大的，每个银行的工作人员工资都很高，这就意味着他们在服务小微企业的过程中，单笔服务成本很高，于是他们本身是没有动力去服务的。
其次，银行对于资金成本的诉求是很低的，他们在服务小微企业的过程中对风险偏好也很低，但众所周知，整个小微企业借款的风险跟大企业一定是没有办法相比的。所以这个过程中，银行也不愿意服务他们。再者，银行在服务这些小微企业的过程中倾向于有抵押物，尤其是以房产为核心的抵押物，我们知道小微企业还在创业的初期，并没有足够多的资本积累，拿不出足够好的抵押物给到银行。于是银行不愿意借钱给他们。
服务小微企业的群体除了银行金融机构以外，还有传统的民间金融。我老家在中国福建，在当地有很多标会，也就是民间的借贷组织，标会对于小微企业的借款大概分两类：一类是以房地产抵押或者厂房抵押为核心的，每个月成本大概在2%到3%，年化成本大概在24%到36%之间。如果你没有抵押物，只是纯信用借款的话，标会的利率每个月基本上需要4%到5%，甚至在有些很极端的情况下，每个月是10%的利率，是非常高昂的借款成本。
因此，在传统的服务下，整个中国小微企业群体很难被有效地覆盖到。而中国金融科技行业的发展，在某种程度上解决了一部分小微企业融资难的问题。为什么说某种程度上解决一部分呢？首先我们应该看一下小微企业融资分几个层次、几个类别。从最高往下，我们一般定义单笔借款金额500万以内的是小微企业的借款。第一层次是100万到500万，这个层次里目前的服务主体还是银行，因为在100万到500万这个服务区间内，基本上是以房产或资产为抵押的风险管控模式，依然是非常重要的一种模式。目前还是不可取代的。
其次是20万到100万的区间，在这个区间我们可以看到在中国，农商行也好，商业银行也好，股份制的银行也好，他们引入了主要以德国的ipc为核心的信贷员管控技术，是一套很重线下人力的模式，每个信贷员需要通过核实借款企业的流水和支出去做判断。因此，这样重人力的方式，往往很难规模化。这样一个商业模式，当融资金额或者融资的总盘子超过10亿或者20亿之后，就变得不再有效了。
在20万以内的额度上，我们确实感受到在过去若干年里面，整个中国的金融科技企业给中国小微企业主带来了一些价值，服务了这样的一些需求。
很有意思，为什么是20万呢？这里面有很重要的几点。第一点，我们知道整个中国的小微企业主资金需求是什么。你要知道你用户的需求，小微企业主的资金需求有这样几方面：一方面是希望借款用于经营的扩张，比如，我想开一家店或者我想装修一个新的门店，比如，我是做服装或者商贸的，季节性地需要进一批货，进完货之后再把货卖出去。这样的借款需求额度都是比较小的，20万足以满足。
还有另外两点是非常重要的，支撑了整个中国金融科技企业去服务他们。第二点是什么？20万以内额度风险的可控性。我们知道一个很重要的数字是，小微企业的存活率非常非常低，一般在三年之后小微企业的存活率不超过10%，也就是说三年之后小微企业有90%会倒闭，那你什么样的利率和定价能够服务这样的企业，其实是很难的。
反过来讲，我们发现，小微企业主是不会倒闭的。在20万以内的借款区间，即使你这个小微企业关门了，只要这个小微企业主本身有还款能力，他依然可以通过自身去上班，赚取每个月三到四千块钱的还款费用还这笔借款，于是我们可以看到，在20万以内的区间，小微企业主跟小微企业就形成一个很好的连通性。20万以内，小微企业主风险是可控的，这是从风险可控性看待这个问题。
第三点，我们知道小微企业的借款利率相对银行略高，但在20万额度以内，我们会发现这样的一些小微企业是可以承受这样较高利率的。为什么呢？第一，由于小微企业在发展初期比较像夫妻店或者自己做生意，在这个过程里，个人的劳动力是最重要的生产要素，而不是资本。资本在这里面只是一个有或无的关系，有了这个钱，它能解决一些问题，但小微企业的核心生产要素是小微企业主自身的劳动力。第二点，他需要一笔钱做生意，他不会说我需要20万就借20万，一般他可能需要20万，他自己有15万，再借5万块钱，于是这5万块钱即使利率比较高，分摊到整笔投资里面是较低的。第三点，因为整个小微企业借款在20万以内，我们知道，大企业每笔借款可能利率差1%就差很远，假设你借一个亿去经营一个业务，差1%可能就是一百万。但是对于我们的平均借款金额来说，人人贷平台的人均借款额大概在8万左右，它差1%可能差800块钱，这800块钱其实对于个人来讲，影响是没有那么大的。
所以在这样一个更小的区间内，无论是资金需求的满足度或者信用风险的可控度，或者小微企业自身能够去支撑起更高利率的资金体系等方面，都是很重要的。于是我们发现20万以内的小微企业主借款，在过去这几年内确实得到了很有效的满足。
讲完之后大家可能会发现，这里到底是个人的融资还是小微企业的融资，在我们看来这个问题在中国是很有意思的，中国其实个人是没有破产法的，但企业是可以破产的，我们会发现中国人重视个人的信用是大于企业信用的。我们看到整个中国其实在居民负债里面还有空间能够借钱用于企业经营是大量存在的一个现状。于是在实践过程里，通过个人的负债，通过个人信用的判断去规模化地解决小微企业主借款的问题，在过去这若干年里成为了可能。
举个例子，2011年的时候，我们在北京服务了这样一个客户。赵女士是一个单亲妈妈，她是开美容院的，我当时问她你为什么要借钱，她当时要借15万块钱，她说我带着我们家儿子到北京，我希望孩子未来在北京能够有更好的学校，能够有更好的医疗条件，我希望在北京扎根下来。我已经开了一个美容院，大概三年了，积累了一波客户，我发现我们客户数越来越多，我这个小店已经没有办法满足了，我希望再开一个店。在过往经营中已经攒了十万块钱，还需要十几万。这样的借款人其实是非常非常典型的中国小微企业主，你说她借这笔钱，到底是用于儿子上学还是用于经营，其实是分不开的。这也是中国的一个现状，小微企业主以及小微企业是不分家的，在中国基本上是相等的。
我们也很有幸在过去将近8年的时间里面，人人贷平台服务了中国近一百万的小微企业客户，为他们提供了将近600亿的融资，我们认为还是蛮荣幸的，因为整个中国的小微企业主们确实是很勤奋、很勤劳的群体，他们相信通过自身的努力是可以致富，可以改变他们生活的。这个过程中我们很相信，也很开心在整个金融科技持续发展中，能够真正为这波群体提供更好的服务。谢谢大家。
张适时分享的内容引发了现场观众极大的兴趣。在互动环节中，主持人和观众就自己关心的问题向张适时进行了提问。
q ：金融科技在中国发展得这么迅速，其实机遇的背后，也看到了一些乱象和很大的风险，所以我首先就想问，如何在平衡创新和风险监控方面掌握一个好的尺度。
张适时 ：我先分享一下关于我们怎么看待创新跟风险之间的平衡。在我们看来，真正衡量一个创新是否有价值，我更愿意用一个词去形容它，即这个金融服务是否有正外部性。什么叫正外部性？我们知道任何商业它本质上有自己的一笔账，叫商业账。那外部性是什么呢，外部性是指除了商业账之外，你这个金融服务，所辐射出去的一些业务，对整个社会的影响是好的还是不好的。你是给社会带来了价值，还是给社会带来了一些灾难。
我们举个很简单的例子，去年，在当时中国有一个业务是比较兴盛的，叫payday loan，也就是现金贷。它单笔的贷款利率其实非常非常高，基本上按日计息，每日的利息大概在千分之五到百分之一之间，年化利率大概在100%以上，它单笔的借款金额很小，大概500到1000左右。我们知道很多企业都经营这样一个payday loan业务的时候，这个业务其实是盈利的。但是我们又可以看到，其实payday loan这个业务辐射出去，给社会上给很多家庭带来了灾难，造成了很多家庭的支离破碎。在这个问题上，我们觉得虽然payday loan本身是一个盈利的业务，但它最终对社会带来的影响是负外部性的。虽然payday loan也是通过数据化的风险管理与创新，带来了业务发展的可持续性，但我们认为这个业务对社会是没有价值的。所以我们在看待一个创新业务时会思考，一个业务是具有正外部性还是负外部性，这个影响非常重要。
反过来讲，现在我们经营的小微企业主融资，虽然是一个经营上很累很重的业务，贷款的管理周期也很长，但是我们可以看到，通过我们去帮助更多的小微企业主，可以提高他们在经营发展过程中的成功概率。不是说我们借钱给所有的人，他们都会成功，这是不可能的，永远有个概率。但是比起以前小微企业主不知道能不能借到钱，我们用更低的资金成本，来提高了他获得金融服务的可获得性，必然会帮助到他们以更好的、更高的概率存活下来，去取得成功。在这个过程中，我们会认为，这样的业务虽然利润不一定很厚，但他对整个社会的正外部性是很强的。在评估创新跟风险对社会的影响过程中，外部性在我们看来是一个很重要的衡量指标。
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