【研究报告内容摘要】
行业要闻:1)国家医保局、国家卫生健康委关于做好2019年国家医保谈判药品落地工作的通知;2)国家中医药管理局:关于印发《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》重点任务分工方案的通知;3)drg付费国家试点技术指导组启动drg分组临床论证工作
上市公司公告:1)信立泰:获得头孢呋辛酯片药品注册批件;2)艾德生物:与阿斯利康达成市场推广合作;3)普利制药:注射用比伐芦定注射用比伐芦定和地氯雷他定片已获得荷兰药物评价委员会(cbg)上市许可
最新观点:本周医药生物行业指数上涨0.15%,跑输沪深300指数1.09个百分点,较上周末绝对估值和估值溢价率有所上升,细分板块中,涨幅最大的是中药板块(2.68%),跌幅最大的是生物制药和医疗器械板块(-1.05%)。近期,国家医疗保障局drg付费国家试点技术指导组在北京启动drg分组临床论证工作。此次会议的召开正式拉开了chs-drg分组方案临床论证、细分完善的序幕,将有力推动chs-drg细分组在医疗和医保领域内同时聚焦在某一诊断和治疗过程,实现医保、临床、患者三者利益关系和核心价值趋同,也充分体现了医保工作对医学规律和临床实践的充分尊重。我们认为,伴随drg支付改革的推进,有望能够调动医疗机构的控费积极性,从而实现医保收支平衡,并且规范诊疗行为以及提高服务效率,结束以药械养医的局面。我们认为,伴随医药板块的供给侧结构性改革的深化,从长期来看,药品和耗材的带量采购将持续驱动医保基金的腾笼换鸟,在这个过程中,一方面具有规模成本效应以及技术优势的仿制药和医用耗材龙头企业能够在市场快速集中的过程中生存下去,甚至有望获得更多份额,另一方面政策将倒逼具备研发能力的企业做出创新转型,推动国内创新药械产业链的发展,医药上市公司的业绩表现可能持续分化,建议布局高景气度的细分领域龙头和行业龙头,包括具有较丰富产品线、较强研发能力、处于优质病种赛道的创新药企,以及cro/cmo/cdmo等服务商。
风险提示
政策推进不及预期风险;药品招标降价风险;药品质量风险;商誉减值风险;中美贸易摩擦加剧风险等。

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