【研究报告内容摘要】
最新的经济数据显示,经济短期运行的压力仍然较大,经济增长第一动力投资仍然延续了稳中偏弱态势,略有下降,消费进一步下移,工业增加值波动加大。但是,中国经济低迷与压力中韧性增强态势也日益显著:投资结构改善,经济的迂回程度中区上升表明经济内生动力正在恢复,在政策定力能有效保持下,如不出现国际环境的进一步恶化态势,预期未来中国经济逐渐走稳并有缓回升。
从投资结构的变动看,投资回升偏软的态势,已呈现结束态势:基建投资呈现见底走稳,从开工和储备项目情况看,地产投资仍能维持目前态势,制造业投资不仅开始走稳,并且呈现了迂回程度上升态势。因此,中国经济内在动力逐渐走强,有可能在全球经济引领回暖。
随着未来投资的企稳,中国经济平稳中结构改善、质量提高态势将愈加明显,并将造就中国股市持续向上基础。为维持货币平稳,未来6-12月再降准和进一步降息仍是大概率事件。展望未来,资本市场能走多远主要取决于经济质量改善预期能否形成共识。随着中美斗而不破的格局日益得到市场认可,中美贸易发展对市场的影响将逐步弱化。随着中国经济走出“底部徘徊”阶段迹象的愈发呈现,中国资本市场将延续蓄势、分化、慢牛的格局,核心资产的机会将进一步明确。
